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Resumo
O objetivo do trabalho é apresentar como a vulnerabilidade externa, na esfera financeira, é afetada pela hipótese de que um dos elos mais importantes da interação entre os fluxos e estoques externos brasileiros está na sua circularidade, ou seja, a Posição Internacional de Investimentos negativa causa uma saída de rendas, e esse fluxo está diretamente relacionado com o aumento do passivo externo. Assim, analisou-se o período 1953-1963 – marcado por uma expressiva industrialização com investimentos estrangeiros (Plano de Metas), num contexto de escassez de divisas –, chegando-se a resultados de que a maior parte (em torno de 67%) da elevação do passivo externo líquido do período foi decorrente das rendas líquidas enviadas ao exterior. Também foram apresentados diversos indicadores de endividamento externo que permitiram concluir que a vulnerabilidade externa da economia brasileira, sob a ótica do presente estudo, se deteriorou ao longo do período.
Abstract
The objective of this paper is to show how the external vulnerability, in the financial sphere, is affected by the hypothesis that one of the most important links of the interaction between flows and foreign stocks of Brazil is in its circularity, what means that the International Investment Position cause an outflow of income, and this flow is directly related to the increase in external liabilities. Thus, we analyzed the period 1953-1963 – marked by a significant industrialization with foreign investment (Plano de Metas) in a context of scarce foreign exchange – coming to results that most (around 67%) of the increase in net external liabilities of the period resulted from net income sent abroad and are presented several indicators of indebtedness which showed that the external vulnerability of the Brazilian economy, from the perspective of the present study, has deteriorated over the period.
Keywords: External vulnerability; International Investment Position; Flow of income; Plano de Metas; Brazilian economy. JEL E01, F30, F49.
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