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Resumo
O objetivo deste trabalho é elaborar um diagnóstico a respeito do estado atual do mercado de crédito (tanto de curto, quanto de longo prazo) e do mercado de capitais, na economia brasileira. Defende que o problema do financiamento não é só de insuficiência de oferta de fundos de empréstimos, mas também de carência de demanda, nas condições contratuais oferecidas. Deduz que a política econômica deve estimular não o aumento de poupança ex-ante, mas sim o circuito dinâmico do financiamento, ou seja, a decisão crucial de investir, nessa economia.
Abstract
The purpose of this paper is to analyze the current state of the credit (both short-term and long-term) and capital markets in the Brazilian economy. It is argued that the problem of financing is not limited to the insufficiency of funds for loans, but is also due to low demand, under present contractual arrangements. Economic policy, therefore, should not aim to stimulate ex-ante savings in this economy, but, instead, the dynamic circle of financing, i.e., the crucial decision to invest.
Key-words: Brazilian economy. Financing. Capital markets
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