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O objetivo do texto foi discutir os pressupostos usados para justificar o controle do déficit público como núcleo central da política econômica. Questionou-se o sentido da causalidade estabelecido na visão tradicional que coloca o déficit público como elemento decisivo na determinação da inflação, da expansão do déficit externo e da taxa de juros. Além disso, procurou-se rever o papel da política fiscal na política macroeconômica brasileira recente a partir da análise de suas inter-relações com as políticas monetária e cambial.
Abstract
The aim of this paper is to discuss the assumptions made to justify Government deficit control as the core of economic policy. The paper questions the direction of causality established by the traditional view that sees the Government deficit as a decisive element in determining inflation, the external deficit expansion, and the interest rate. In addition, the paper attempts to reconsider the role of fiscal policy in recent macroeconomic policy in Brazil, based on an analysis of the interrelations among fiscal, monetary, and exchange rate policies.
Key words: Public finance. Fiscal policy. Public debt
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