Keywords
Net debt
Economic cycle
Fiscal policy
How to Cite
Abstract
This study evaluates the capacity of fiscal policy to smooth the Brazilian economic cycle. Therefore, multipliers are estimated for disaggregated fiscal variables. Considering the positive impacts of fiscal policy on economic activity, production responses to shocks differs between the recessive and expansive phases of the cycle from 1997 to 2018. In terms of economic policy management, the results reveal that aggregate demand stimuli are more appropriate in the context of a recession. Finally, the authors show that the inclusion of net debt in the model’s equations does not affect how shocks behaver in the SVAR. However, although it modifies some of the MS-VAR results, it is not a predominant variable for the magnitude of the fiscal multiplier, since cyclical fluctuations prevail over the size of the fiscal impulse.
References
BARROS NETO, G.; CORREIA, F. Uma contribuição para as estimativas de multiplicadores fiscais no Brasil: Análise de intervenção em modelos VAR ampliados por dummies. Revista Brasileira de Economia, v. 3, n. 74, p. 235-254, 2020.
BLANCHARD, O.; PEROTTI, R. An empirical characterization of the dynamic effects of changes in government spending and taxes on output. The Quarterly Journal of Economics, v. 4, n. 117, p. 1329-1368, 2002.
CARVALHO, L. Valsa brasileira: do boom ao caos econômico. Editora Todavia, 2018.
CASTELO-BRANCO, M.; LIMA, E.; PAULA, L. Mudanças de regime e multiplicadores fiscais no Brasil entre 1999-2012: uma avaliação empírica. In: ENCONTRO NACIONAL DE ECONOMIA, Florianópolis, SC, 2015.
CAVALCANTI, M.; SILVA, N. Dívida pública, política fiscal e nível de atividade: uma abordagem VAR para o Brasil no período 1995-2008. Economia Aplicada, v. 4, n. 14, p. 391-418, 2010.
CORDES, T.; KINDA, T.; MUTHOORA, P.; WEBER, A. Expenditure rules: effective tools for sound fiscal policy. Internacional Monetary Fund, 2015. (Working Paper).
FAVERO, C.; GIAVAZZI, F. Debt and the effects of fiscal policy National Bureau of Economic Research, 2007.
FORNI, L.; MONTEFORTE, L.; SESSA, L. The general equilibrium effects of fiscal policy: estimates for the euro área. Journal of Public Economics, v. 3-4, n. 93, p. 559-585, 2009.
GOBETTI, S; ORAIR, R. Resultado primário e contabilidade criativa: reconstruindo as estatísticas fiscais “acima da linha” do governo geral. Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, 2017. (Texto para Discussão).
GRUDTNER, V.; ARAGON, E. Multiplicador dos gastos do governo em períodos de expansão e recessão: evidências empíricas para o Brasil. Revista Brasileira de Economia, v. 3, n. 71, p. 321-345, 2017.
ILZETZKI, E.; MENDOZA, E.; VÉGH, C. How big (small?) are fiscal multipliers?. Journal of Monetary Economics, v. 2, n. 60, p. 239-254, 2013.
LANNE, M.; LUTKEPOHL, H.; MACIEJOWSKA, K. Structural vector autoregressions with Markov switching. Journal of Economic Dynamics and Control, v. 2, n. 34, p. 121-131, 2009.
LOPREATO, F. Novos tempos: política fiscal e condicionalidades pós-80. Revista de Economia Contemporânea, v. 1 , n. 8, p. 125-154, 2004.
MATHESON, T.; PEREIRA, J. Fiscal multipliers for Brazil. Internacional Monetary Fund, 2016. (Working Paper).
MENDONÇA, M.; MEDRANO, L.; SACHSIDA, A. Avaliando os efeitos da política fiscal no Brasil: resultados de um procedimento de identificação agnóstica. Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, 2009. (Texto para Discussão).
MOURA, G. Multiplicadores fiscais e investimento em infraestrutura. Revista Brasileira de Economia, v. 1, n. 69, p. 75-104, 2015.
ORAIR, R.; SIQUEIRA, F.; GOBETTI, S. Política fiscal e ciclo econômico: uma análise baseada em multiplicadores do gasto público. XXI Prêmio Tesouro Nacional, v. 1, n. 20, p. 80-133, 2016.
ORAIR, R.; GOBETTI, S. Do expansionismo à austeridade: a política fiscal em período recente. Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada, 2017. (Texto para Discussão).
OREIRO, J.; SICSÚ, J.; PAULA, L. Controle da dívida pública e política fiscal: uma alternativa para um crescimento autossustentado da economia brasileira. Agenda Brasil: políticas econômicas para o crescimento com estabilidade de preços. Barueri, SP, 2003.
ORENG, M. Estimando o impacto da política fiscal no Brasil: 2004 a 2011. Internacional Development Bank, 2012. (Working Paper).
PIRES, M. Política fiscal e ciclos econômicos no Brasil. Economia Aplicada, v. 1, n. 18, p. 69-90, 2014.
PIRES, M. Política fiscal e ciclos econômicos: teoria e experiência recente. Editora Elsevier, 2017.
RAMEY, V. Ten years after the financial crisis: what have we learned from the renaissance in fiscal research? Journal of Economic Perspectives, v. 2, n. 33, p. 89-114, 2019.
SANCHES, M.; CARVALHO, L. A contribuição da política fiscal para a crise brasileira recente: uma análise baseada em multiplicadores de despesas e receitas primárias do governo central no período 1997-2018. In: ENCONTRO NACIONAL DE ECONOMIA, São Paulo, SP, 2019.
SIMS, C. Macroeconomics and reality. Econometrica: Journal of the Econometric Society, v. 1, n. 48, p. 1-48, 1980.
SIQUEIRA, F. Política fiscal e ciclo político no Brasil: uma análise empírica. Dissertação (Mestrado)–Universidade de São Paulo, 2015.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Copyright (c) 2022 Economia e Sociedade
Downloads
