Abstract
Embora a maior parte dos trabalhos acadêmicos a respeito da financeirização seja de caráter descritivo ou empírico, na última década surgiram tentativas de inserir os aspectos da financeirização em modelos macroeconômicos formais. Diante de insuficiências das análises formais anteriores, alguns autores têm empregado a abordagem chamada Stock-Flow Consistent na concepção de modelos macroeconômicos a respeito da financeirização. Este trabalho é dedicado a analisar o esforço realizado para incorporar a financeirização em modelos macroeconômicos formais utilizando a abordagem Stock-Flow Consistent, buscando avaliar em que medida a abordagem é capaz de representar formalmente a financeirização, tal como concebida pela literatura descritiva e empírica, e superar as deficiências que as demais tentativas de análise formal apresentam.
References
AGLIETTA, M. Le capitalisme de demain. Paris: Foundation Saint-Simon, 1998.
AGLIETTA, M.; BRETON, R. Financial systems, corporate control and capital accumulation. Economy and Society, v. 30, n. 4, 2001.
BHADURI, A., LASKI, K.; RIESE, M. A model of interaction between the virtual and the real economy. Metroeconomica, n. 57, 2006.
BHADURI, A.; MARGLIN, S. Unemployment and the real wage: the economic basis for contesting political ideologies. Cambridge Journal of Economics, v. 14, p. 375-393, 1990.
BOYER, R. Is a finance-led growth regime a viable alternative to Fordism: a preliminary analysis. Economy and Society, v. 29, n. 1, 2000.
BROCHIER, L.; MACEDO E SILVA, A. Supermultiplier Stock-Flow Consistent model: the “return” of the paradoxes of thrift and costs in the long run? [s.n.t., s.d.].
CAVERSAZI, E.; GODIN, A. Post-Keynesian stock-flow-consistent modelling: a survey. Cambridge Journal of Economics, v. 39, p. 157-187, 2015.
CHESNAIS, F (Org.). A mundialização financeira: gênese, custos e riscos. Trad. de Carmen Cristina Cacciacarro (Coord.). São Paulo: Xamã, 1999.
DOS SANTOS, C. H.; MACEDO E SILVA, A. C. Revisiting (and connecting) Marglin-Bhaduri and Minsky: a SFC look at financialization and profit-led growth. Campinas: Unicamp. IE, mar. 2009. (Texto para discussão, IE/Unicamp, n. 158).
DOS SANTOS, C. H.; MACEDO E SILVA, A. C. Revisiting “New Cambridge”: the three financial balances in a general Stock-flow Consistent applied modeling strategy. Annandale-On-Hudson, NY: Levy Economics Institute, 2010. (Working Paper, n. 594).
DOS SANTOS, C. H. dos; ZEZZA, G. A simplified Stock-Flow Consistent post- Keynesian growth model. Metroeconomica, v. 59, p. 441-478, 2008.
DUMÉNIL, G.; LÉVY, D. Costs and benefits of neoliberalism: a class analysis. In: EPSTEIN, G. A. Financialization and the world economy. Cheltenham: Edward Elgar, 2005.
FIEBIGER, B. Semi-autonomous household expenditures as the causa causans of postwar US business cycles: the stability and instability of Luxemburg-type external market-share. Cambridge Journal of Economics, v. 42, n. 1, p. 155-175, Jan. 2018. Disponível em: https://academic.oup.com/cje/article/42/1/155/3737556.
FIEBIGER, B.; LAVOIE, M. Trend and business cycles with external markets: non-capacity generating semi-autonomous expenditures and effective demand. Metroeconomica, 2017. Disponível em: http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/meca.12192/full#references.
EPSTEIN, G. A. Introduction. In: EPSTEIN, G. A. Financialization and the world economy. Cheltenham: Edward Elgar, 2005.
GODLEY, W. ; LAVOIE, M. Kaleckian models of growth in a coherent stock-flow monetary framework: a Kaldorian view. Journal of Post Keynesian Economics, v. 24, n. 2, Winter, 2001-2002.
GODLEY, W.; LAVOIE, M. Monetary economics: an integrated approach to credit, money, income, production and wealth. Basingstoke: Palgrave Macmillan, 2007.
GUTTMANN, R. Uma introdução ao capitalismo dirigido pelas finanças. Trad. de Hélio de Mello Filho. Novos Estudos Cebrap, São Paulo, N. 82, nov. 2008.
HEIN, E. A (post-) Keynesian perspective on ‘financialisation’. IMK Studies, 2009.
HEIN, E.; VAN TREECK, T. ‘Financialisation’ in Kaleckian/Post-Kaleckian models of distribution and growth. IMK Working Paper, v. 7, 2007.
HEIN, E.; VAN TREECK, T. ‘Financialisation’ in a comparative static, stock-flow consistent post-Kaleckian distribution and growth model. IMK Working Paper, v. 21, 2008.
KEYNES, J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money. London: Macmillan. 1937. v. VII.
KEYNES, J. M. The General Theory of Employment. London: Macmillan, 1973. v. XIV.
LAVOIE, M. Foundations of post-Keynesian economic analysis. Aldershot: Elgar, 1992.
LAVOIE, M. The Kaleckian model of growth and distribution and its neo-Ricardian and neo-Marxian critiques. Cambridge Journal of Economics, v. 19, p. 789-818, 1995.
LAVOIE, M. Financialisation issues in a Post-Keynesian stock-flow consistent model. Intervention, European Journal of Economics and Economic Policies, n. 5, 2008.
LAVOIE, M. Post-Keynesian economics: new foundations. Cheltenham: Edward Elgar, 2014.
LAZONICK, W.; O’SULLIVAN, M. Maximizing shareholder value: a new ideology for corporate governance. Economy and Society, v. 1, n. 29, 2000.
LEAMER, E. E. Macroeconomic patterns and stories. Berlin: Springer-Verlag, 2009.
LE HERON, E. Confidence, banking behavior and economic policy in post-keynesian stock-flow consistent model. In: COLÓQUIO Internacional: O Capitalismo com dominância financeira, Instituto de Economia, Unicamp, Campinas, 1-2 out. 2009.
MACEDO E SILVA, A. C.; Dos SANTOS, C. H. Peering over the edge of the short period: the Keynesian roots of Stock-Flow Consistent macroeconomic models. Cambridge Journal of Economics, v. 35, n. 1, 2011.
MAZIER, J.; ALITI, G. T. T. World imbalances, exchange rates and macroeconomic adjustments: a stock flow consistent approach. In: COLÓQUIO Internacional: O Capitalismo com dominância financeira, Instituto de Economia, Unicamp, Campinas, 1-2 out. 2009.
NASCIMENTO, P. F. Financeirização na abordagem Stock-Flow Consistente. Dissertação (Mestrado)–Instituto de Economia da Unicamp, Campinas, 2012.
PALLEY, T. Financialisation: what it is and why it matters. Düsseldorf, Germany: Institut für Makrookonomie und Konjunkturfoschung, 2008 (IMK Working Paper, n. 4) / Annandale-on-Hudson, NY, Bard College, 2007. (Working Paper, n. 525).
SERRANO, F. Long period effective demand and the Sraffian supermultiplier. Contributions to Political Economy, v. 14, n. 1, p. 67-90, 1995.
SKOTT, P.; RYOO, S. Macroeconomic implications of financialisation. Cambridge Journal of Economics, n. 32, Apr. 2008.
SKOTT, P.; RYOO, S. Financialization in Kaleckian economics: with and without labor constraints. Cambridge, Mass.: Department of Economics of University of Massachusetts, 2008. (Working Paper, n. 5).
STEINDL, J. Maturity and stagnation in American capitalism. New York: Monthly Review Press, 1952.
STOCKHAMMER, E. Financialisation and the slowdown of accumulation. Cambridge Journal of Economics, n. 28, 2004.
STOCKHAMMER, E. Shareholder value orientation and the investment-profit puzzle. Journal of Post Keynesian Economics, n. 28, 2005-2006.
STOCKHAMMER, E. Some stylized facts on the finance-dominated accumulation regime. In: SEMINÁRIO CEPN, MSH, Paris-Nord, Apr. 4, 2008.
TAYLOR, L. Income distribution, inflation, and growth. Cambridge: MIT, 1991.
VAN TREECK, T. The political economy debate on ‘financialisation’ – a macroeconomic perspective. IMK Working Paper, n. 1, 2008.
VAN TREECK, T. A synthetic stock-flow consistent macroeconomic model of financialisation. Cambridge Journal of Economics, n.3 3, May 2009.
O periódico Economia e Sociedade disponibiliza todos os conteúdos em acesso aberto, através da plataforma SciELO, e usa uma licença aberta para preservar a integridade dos direitos autorais dos artigos em ambiente de acesso aberto.
O periódico adotou até Abril/2015 a licença Creative Commons do tipo BY-NC. A partir de Maio/2015 a licença em uso é do tipo Atribuição 4.0 Internacional (CC BY 4.0), disponível no seguinte link: https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/deed.pt
Autores são integralmente responsáveis pelo conteúdo e informações apresentadas em seus manuscritos.
O periódico Economia e Sociedade encoraja os Autores a autoarquivar seus manuscritos aceitos, publicando-os em blogs pessoais, repositórios institucionais e mídias sociais acadêmicas, bem como postando-os em suas mídias sociais pessoais, desde que seja incluída a citação completa à versão do website da revista.